转自：华尔街见闻

　　上周认真拉开帷幕的这个财报季，华尔街和上市公司指令层在盈利出路方面出现不合，分析师下调预期，企业指引却显现盈利延续强盛。

　　彭博行业商讨（BI）汇编的数据显现，分析师预测，本年第三季度，标普500指数因素股公司的盈利将较客岁同期增长4.2%，低于7月中旬预测的同比增幅7%。而这些因素股公司我方的预期意味着，盈利将增长约16%，增幅险些是分析师预期的四倍。

　　BI的首席股票政策师Gina Martin Adams示意，上市公司和华尔街的上述预期不合“超乎寻常地大”，明显强盛的出路标明，“公司（功绩）应该很容易超出（华尔街）预期。”

　　上周五，打响财报季第一枪的几家好意思国大银行开了好头。财报显现，尽管好意思联储9月大幅降息50个基点，摩根大通三季度的净利息收入（NII）仍延续高于预期，该行还上调了全年收入预期。富国银行的NII同比下跌11%低于预期，但营收和利润超高于预期。

　　华尔街闻明空头——摩根士丹利首席好意思股政策师Mike Wilson在本周一发布的阐述中写谈：“财报季到来前，几只大银行股9 月中旬还是裁汰了风险。这导致本季度的预期门槛下跌。财报季的初步效果标明，银行正在松弛这一（预期）门槛。”

　　上周两家大行发布财报后，华尔街见闻提到，有分析以为，大银行的财报强盛，概况标明好意思国经济还是扫尾所谓“软着陆”。有分析师称，在降息周期、软着陆扫尾的前提下，金融股经常发达不俗。

　　不外，银行功绩阐述可能意味着好意思国经济“不着陆”。所谓不着陆时常是指，经济在高增长后莫得资历预期的放缓或阑珊，而是延续保握强盛的增长势头，但通胀水平也未能获得灵验界限，导致好意思联储险些莫得降息空间的情况。股票一方面受益于强盛的经济发达，另一方面也会受到无风险利率上升的压制，举座呈现震憾走势。

　　摩根大通三季度发达优异，营收、利润都高于预期。同期，奢华者支拨保握寂静，信贷条件摈弃放宽，加上预期的通胀缓解和利率下跌，都为好意思国经济“不着陆”提供了复旧。

　　跟着财报季握续，投资者的注重力最终会转向本年主要鼓动好意思股高潮的七家科技巨头——包括苹果、英伟达、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、Facebook母公司Meta、特斯拉在内的所谓好意思股“七巨头”（Mag 7）。自公布二季度财报以来，“七巨头”股价总体发达逊于大盘，标普500涨幅扩大，而它们横盘整理。

　　当今市集的共鸣预期是，“七巨头”三季度的利润将总体同比增长约18%，增速较二季度的36%放缓。

　　摩根士丹利的Wilson以为：“七巨头发达欠安的根底原因可能仅仅每股收益（EPS）比拟客岁荒谬强盛的增长放缓。若是盈利修正显现七巨头相对强盛，这些个股可能会再次发达出色，大盘（比拟它们）的跨越差距可能会松开——就像（本年）第二季度和所有这个词2023年那样。”

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